Брокер. Анализ, сравнение, выбор.

Знаете ли Вы, что на момент написания статьи в России 339 компаний имеют брокерскую лицензию на право ведения торгов на секции фондового рынка? А еще четыре года назад их было более 600. Как выбрать из такого огромного списка, да еще и постоянно уменьшающегося. Ведь брокеров закрывают, и они сами закрываются.

  Какого брокера мы будем искать? Нам нужен надежный и удобный брокер для инвестиций (не спекуляций), а это значит, что в основном сделки будут проходить на фондовой секции, примерно раз в месяц, с максимальным объемом до 500 тысяч рублей в месяц. Возможно, периодически будет необходима СПб биржа и валютная секция. Опционы, фьючерсы, маржинальные сделки и прочие, не инвестиционные инструменты нам не интересны.

  Сразу оговорюсь, мы не будем в данной статье касаться наличий лицензий, разрешительных документов и необходимости их проверки. Все предложенные ниже компании имеют соответствующие документы.

Величина брокеров.

  Для начала мы сократим список из 339 брокеров. Возьмем самых крупных по количеству активных клиентов. Если у брокера есть клиенты и они активны, значит этот брокер кому-то нужен.

Таблица № 1 – Рейтинг брокеров по количеству клиентов и оборотов в месяц. Данные за август 2018 года.

Наименование компании Количество активных клиентов всего клиентов Оборот, руб
1 Сбербанк 26 657 352 728 117 224 861 719
2 АО "ФИНАМ" 23 264 199 240 115 440 125 796
3 ФГ БКС 21 189 312 859 496 437 139 563
4 Группа Банка "ФК Открытие" 17 531 138 792 72 536 596 605
5 АО "Тинькофф Банк" 16 970 103 848 4 867 124 314
6 ВТБ 14 703 291 282 127 627 273 141
7 ООО УК "Альфа-Капитал" 12 048 23 417 305 388 871
8 АО "АЛЬФА-БАНК" 7 341 80 556 39 559 208 972
9 ПАО "Промсвязьбанк" 3 636 20 746 7 315 905 122
10 Банк ГПБ (АО) 3 324 23 730 26 784 429 665
11 ООО "АТОН" 2 892 49 132 35 456 074 662
12 ООО ИК "Фридом Финанс" 2 782 30 939 3 716 001 743
13 КИТ Финанс (АО) 1 514 23 890 9 210 131 940
14 ООО "АЛОР +" 1 013 34 456 33 327 504 416
15 ФК "УРАЛСИБ" 922 9 287 4 052 153 418
16 АО ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" 702 15 994 29 608 575 894
17 АО "ИК "Ай Ти Инвест" 671 13 470 68 856 318 030

Я решил ограничиться на вот таком списке крупнейших брокеров. Правда УК «Альфа – Капитал» придется убрать из списка, так как у данного брокера нет активного управления счетом. За вас все делают управляющие. (Не путать с брокерским отделением Альфа-Банка)

Итак, по этому списку Вы уже можете сделать для себя какие-либо выводы.

Дальше, мы все сравниваемые параметры разобьем на три крупных блока:

- Надежность брокера

- Удобство брокера

- Стоимость обслуживания

Надежность.

 Какие риски связаны с брокером? Если смотреть на риски с точки зрения закона – то рисков, связанных с брокером практически нет. Это значит, что даже при банкротстве брокера вы не рискуете своими ценными бумагами, так как все данные о владельцах ценных бумаг хранятся в Национальном расчетном депозитарии (даже если у брокера есть свой депозитарий). При банкротстве брокера под риском оказываются только денежные средства на брокерском счете.

 Но это в теории. Гипотетически, брокер может каким-либо образом манипулировать вашими бумагами, в своих интересах. Разумеется, делать так будет, только тот брокер, который собрался закрываться и готов обогатиться с помощью уголовно наказуемых деяний  (аналогия с забалансовыми вкладами банков).

 У каких брокеров мало шансов так поступить? На что обратить внимание:

 - Крупные, давно работающие брокеры. У них большие шансы на прибыльный бизнес, который нет смысла закрывать. Также у владельцев крупных компаний есть личные репутаиционные риски.

 - Брокеры, принадлежащие государственным компаниям. Вряд-ли государство обанкротит подобное предприятие.

  - Оценки независимых рейтинговых агентств. Их много, в том числе и зарубежных. Ниже пример оценок двух российских агентств.

Таблица № 2 – Рейтинг брокеров от аналитических агентств.

Брокер Национальное рейтинговое агенство Эксперт РА
ООО "Компания БКС" AAA.iv ruBBB+
АО "ИК "Ай Ти Инвест" AAA.iv  
АО «Открытие Брокер» AAA.iv  
ООО "АТОН" AAA.iv  
КИТ Финанс (ПАО) AAA  
АО ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" AA+.iv ruBBB+
ООО "АЛОР +" AA-  
АО "ФИНАМ"   ruA
ПАО "Промсвязьбанк"   ruA-
АО "АЛЬФА-БАНК"   ruAA
ВТБ   ruAAA
ООО ИК "Фридом Финанс"   ruBB+

Как видите, оценки достаточно высокие.

 

Удобство.

 Это, пожалуй, самый субъективный пункт в оценке брокера. Каждый в это понятие вкладывает, что-то свое. Я постарался оценить самые популярные требования к удобству брокера.

Таблица № 3 – Рейтинг брокеров по удобству.

Рейтинг составлен следующим образом – за положительный ответ (да, отлично) начисляется 2 балла. За отрицательный ответ (нет, плохо) баллы не начисляются. За промежуточные (пограничные) ответы начисляется 1 балл.

 Первые три пункта – это удобство совершения сделок. Современный брокер обязан иметь мобильное приложение либо другую возможность совершать сделки без использования QUIK (при этом QUIK кому-то необходим, и его отсутствие может стать неудобством). У брокера Открытие стоит * в пункте мобильного приложения, так как у Открытия есть приложение только для Apple, приложение для Android в разработке.

  Следующие два пункта – это возможности работы на биржах. А именно выход на СПб биржу и возможность иметь небольшой портфель (важно для новичков). По выходу на СПб биржу у Атона стоит *, это значит, что фактического выхода на СПб у них нет, но при этом они дают возможность покупки иностранных акций. Минимальная сумма на счете не обязательно должна быть прописана в условиях брокера, могут быть заградительные комиссии, с которыми не выгодно иметь меньшую сумму (например, если в Открытии сумма будет ниже 50 тысяч рублей, то у вас появляется абонентская плата в 295 рублей и платный QUIK). Я проставил минимальные суммы, так чтобы избежать заградительных комиссий.

  Последние два пункта – это первичное знакомство с брокером. Многим очень важна возможность открытия счета дистанционно. (в ВТБ стоит *, так как на момент написания статьи не было такой возможности, но брокер заявил о такой возможности с октября 2018 г). Качество обслуживания по телефону – это самая субъективная вещь, я описал свои ощущения, так как, чтобы собрать информацию, мне нужно было немало контактировать с каждым из брокеров. (Например, в БКС, мне только за два дня нашли ответ по одному из тарифных планов).

  Так как мы ищем брокера для инвестирования, а не спекуляций, логично было бы добавить в «удобство» наличие информации об эмитентах, например анализ их отчетности, фундаментальный анализ отдельных эмитентов или отраслей в целом. Но, к сожалению, подобной информации очень мало, чаще брокера склонны рекламировать спекулятивные стратегии, в виду их большей доходности ДЛЯ БРОКЕРА. Если вам важно получать сервис, отличный от стандартного, то можно обратить внимание, на сервисные компании, которые работают через уже действующих брокеров. Например, становится все более популярным сервис Тезис. Компания предлагает мобильное приложение, где вы можете ознакомиться с основными показателями эмитентов, аналитические обзоры, подготовленные Тезисом, почитать новости про них, и прям там акции интересующих компаний. Тезис работает через двух брокеров, Атон и Кит Финанс (рейтинги надежности этих брокеров есть выше). То есть,  вы доверяете свои бумаги этим двум крупным брокерам, при этом получая дополнительный сервис от Тезиса. Помимо Тезиса, есть ряд других сервисных компаний. Удивительно, но их тарифы, зачастую ниже, чем у брокеров, через которых они работают.

Стоимость обслуживания.

 Пункт, который интересен всегда.

Если коротко, то все основные комиссии брокера можно разделить на такие составляющие:

 - комиссия за сделки

 - оплата за ежемесячное обслуживание

 - оплата услуг депозитария

 - ввод  / вывод денежных средств

 - комиссия за зачисление дивидендов и купонов (это уже экзотика)

Комиссий, тарифов и нюансов достаточно, чтобы запутаться, особенно если вы выбираете из большого списка брокеров. Поэтому я проанализировал все тарифы 16 компаний и свел все данные в таблицы ниже.

 Таблица № 4 – Величины комиссий брокеров, в зависимости от ежемесячного оборота ценных бумаг по счету. Включены комиссии за сделки, за ежемесячное обслуживание и услуги депозитария. Расчёт может быть представлен по разным тарифам одного брокера, в зависимости от выгодности. В рублях.

Ранжировался рейтинг следующим образом – все суммы комиссий по всем колонкам складывались и фильтровались от большего к меньшему. Это не значит, что брокер, занимающий последнее (или любое другое) место, по всем колонкам занимает это же место в рейтинге. Яркий пример – КИТ Финанс, за счет минимальной комиссии в 200 рублей с ним не выгодно работать с месячным оборотом до 300 тысяч рублей, дальше его комиссия становится вполне рыночной.

   Есть мнение, что для инвестора не важны комиссии, так как он часто не совершает сделки. Отчасти это правда. Но, тем не менее, нужно стремиться минимизировать любые издержки. Приведу пример, типичный для поведения инвестора: Предположим, инвестор Андрей получил сегодня премию 60 тысяч рублей и решил совершить покупку акций перед новым годом (могут быть разные причины отложенной покупки, ждет отчет компании или другого важного события для выбранного эмитента). Андрей работает с Финамом. До нового года, он решает вложить деньги в короткие ОФЗ, так как они дадут 8% годовых, а депозит в банке - 6,5%. Комиссия за сделку с 60 тысячами в Финаме обойдется в 708 рублей (354 рубля купить, столько же продать).  Если вы посчитаете, то при продаже ОФЗ через 3 месяца, их доходность с учетом комиссий составит всего 3,23% годовых. Проще было хранить деньги на депозите или выбрать другого брокера.

  Перед принятием решения Вам необходимо самостоятельно проанализировать тариф интересующего брокера, данная таблица – это только «система координат» !!!

В таблицу не включены такие специфические траты как:

 - плата за зачисление дивидендов (нашел только у Финама и АО "ИК "Ай Ти Инвест")

 - плата за зачисление и вывод денежных средств (практически у всех уже бесплатно)

 - у некоторых брокеров плата за обслуживание счета и плата за депозитарий может сниматься вне зависимости от того, были ли у вас движения по счету.  Например, оплата за депозитарий у Атона.

 Также есть и положительные нюансы, которые нужно знать, примеры:

 - ВТБ дает скидку за оплату депозитария, если у вас есть хоть один лот их акций. (рейтинг рассчитан с учетом акции)

 - У КИТ Финанс можно убрать минимальную комиссию в 200 рублей, если у вас счет превышает 2 млн рублей или это ИИС.

 - у многих брокеров есть тарифы для начинающих с высокой комиссией за сделки, но без абонентской платы, до некоторых сумм по месячному обороту это выгодно (рейтинг посчитан с учетом подобных тарифов)

Также для удобства прилагаю еще две таблицы:

 - комиссии из таблицы № 4, но в процентном выражении

 - сводную по популярным тарифам брокеров.

Таблица № 5 – Комиссии в процентном выражении

Таблица № 6 – Свод по популярным тарифам

Брокер Комиссия за покупку на Фондовом рынке (Мосбиржа) Комиссия за покупку на валютном рынке комиссия за обслуживание, в месяц Оплата за депозитарий, в месяц Комментарий
ВТБ 0,0413% 0,0413% 0 150 купите 1 лот акций ВТБ и комиссия за депозитарий составит 105 рублей
ФГ БКС 0,0531% 0,0340% 177 177 комиссия за обслуживание минимальная, то есть она не суммируется процентной комиссией. Данная комиссия и оплата за депозитарий, начисляется только при движении бумаг на счету
Сбербанк 0,1650% 0,3000% 0 149 Оплата за депозитарий начисляется только при движении бумаг на счету
АО "ФИНАМ" 0,0354% 0,0361% 177 177 Оплата за депозитарий начисляется только при движении бумаг на счету. Также есть комиссия за зачисление дивидендов - 1,18% от суммы и за начисление купонов - 0,236% от суммы
Группа Банка "ФК Открытие" 0,0570% 0,0350% 0 10  
ООО "АТОН" 0,0400% 0,1000% 0 177  
ООО "АЛОР +" 0,0400% 0,0350% 0 100 Оплата за депозитарий начисляется только при движении бумаг на счету
АО "АЛЬФА-БАНК" 0,0400% 0,1500% 0 0,005%  
ООО ИК "Фридом Финанс" 0,1200% 0,1200% 10 0 10 рублей - комиссия за сделку
АО "Тинькофф Банк" 0,300% 0,300% 99 0 Оплата за счет начисляется только при движении бумаг на счету
ПАО "Промсвязьбанк" 0,0600% 1,0000% 0 0  
КИТ Финанс (АО) 0,0480% 0,0300% 200 0 комиссия за обслуживание минимальная, то есть она не суммируется процентной комиссией.
АО ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" 0,0850% 0,2000% 306 177 комиссия за обслуживание минимальная, то есть она не суммируется процентной комиссией. Данная комиссия и оплата за депозитарий, начисляется только при движении бумаг на счету
АО "ИК "Ай Ти Инвест" 0,0350% 0,1000% 0 100 комиссия за депозитарий начисляется за дни, в которых есть сделки (100 рублей в день). Также есть комиссия за зачисление дивидендов и купонов - 0,5% от суммы
ФК "УРАЛСИБ" 0,0472% 0,0472% 0 0 Есть тариф, в котором можно купить только 15 высоколиквидных бумаг, абсолютно без комиссии
Банк ГПБ (АО) 0,0975% Только внебиржа 0 0,0115%  

В разделе "Аналитика" публикуются мнения собственных экспертов BlackTerminal.ru. Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых материалах, могут не совпадать с мнением Администрации. Авторы и Администрация не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер. Аналитические обзоры не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг.